Após o resultado do 1º turno, taxas futuras caem cerca de 1 ponto percentual e mercado reage ao novo cenário eleitoral
Por Ana Raquel |GNEWSUSA
Os juros futuros com vencimento nos próximos quatro anos recuaram cerca de 1 ponto percentual, equivalente a 100 pontos-base, na segunda-feira (5), no primeiro pregão após o resultado do primeiro turno das eleições de 2026.
O movimento ocorreu após Flávio Bolsonaro (PL) terminar o primeiro turno à frente de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e avançar para a disputa pelo segundo turno da Presidência da República.
Se o novo patamar das taxas permanecer, o impacto potencial sobre as contas públicas pode chegar a R$ 65,8 bilhões, segundo a estimativa utilizada pelo Banco Central para uma redução de 1 ponto percentual na taxa Selic.
O número coloca a reação dos juros no centro das atenções do mercado e mostra a dimensão que uma mudança nas expectativas de juros pode representar para o custo da dívida pública brasileira.
Queda dos juros pode aliviar dívida pública
A estimativa de R$ 65,8 bilhões consta no relatório de Estatísticas Fiscais do Banco Central referente a agosto, publicado em 30 de setembro, antes do primeiro turno.
O cálculo considera o efeito de uma redução de 1 ponto percentual na Selic sobre a dívida pública.
O valor é expressivo. A economia potencial seria quase três vezes maior que os R$ 22,7 bilhões estimados para o impacto do reajuste de 15,04% do Bolsa Família em 2027.
Também supera os R$ 54,6 bilhões estimados como impacto do aumento de R$ 120 no salário mínimo.
O que são os juros futuros?
Os juros futuros representam as taxas que o mercado financeiro espera encontrar nos próximos anos.
Um dos principais indicadores dessas expectativas é o DI futuro, negociado na B3. A taxa DI acompanha de perto a Selic e, por isso, seus contratos são observados pelos investidores para avaliar o comportamento esperado dos juros.
Quando um contrato como o DI com vencimento em 2029 recua, significa que o mercado passou a trabalhar com uma expectativa de juros menores para aquele período.
Foi justamente esse movimento que chamou atenção após o primeiro turno.
Por que juros menores aliviam as contas públicas?
O governo precisa refinanciar sua dívida à medida que os títulos públicos vencem. Quando os juros caem, o custo para emitir novos títulos também tende a diminuir.
Com taxas menores, o Tesouro pode conseguir financiar a dívida pagando menos aos investidores. Isso reduz a despesa com juros e pode aliviar as contas públicas.
Os investidores também podem exigir uma remuneração adicional menor quando percebem um cenário de menor risco e condições econômicas mais favoráveis.
Resultado de Flávio entra no radar do mercado
A queda registrada na segunda-feira ocorreu imediatamente após o primeiro turno, no qual Flávio Bolsonaro terminou à frente de Lula, levando a disputa para a segunda etapa.
O resultado passou a integrar as avaliações dos investidores sobre o futuro da política econômica brasileira.
A reação não significa, isoladamente, que a eleição tenha sido a única responsável pela queda das taxas. As expectativas de juros também são influenciadas por inflação, política fiscal, atividade econômica, decisões do Banco Central e cenário internacional.
Ainda assim, a coincidência temporal entre o resultado eleitoral e a forte queda dos juros futuros colocou o novo cenário político no radar do mercado.
R$ 65,8 bilhões mostram o tamanho do impacto
O principal destaque da movimentação é justamente o potencial de economia para os cofres públicos.
Se uma redução de 1 ponto percentual na Selic produzir o efeito estimado pelo Banco Central e o patamar de juros mais baixos se consolidar, o governo poderá economizar aproximadamente R$ 65,8 bilhões no custo da dívida.
O valor supera o impacto estimado do aumento do salário mínimo e é muito superior ao custo previsto para o reajuste do Bolsa Família em 2027.
A dimensão do número ajuda a explicar por que as expectativas sobre juros são tão importantes durante uma eleição presidencial.
Segundo turno será decisivo
Com Flávio Bolsonaro e Lula na disputa pelo segundo turno, o mercado deverá acompanhar de perto as propostas econômicas dos dois candidatos e as sinalizações sobre responsabilidade fiscal, inflação, juros e trajetória da dívida pública.
A manutenção ou não do atual patamar dos juros futuros dependerá dos próximos acontecimentos e das expectativas formadas pelos investidores.
Por enquanto, o primeiro movimento após o resultado eleitoral foi claro: os juros futuros recuaram cerca de 1 ponto percentual, enquanto o cenário projetado pelo Banco Central mostra que uma redução dessa magnitude na Selic pode representar R$ 65,8 bilhões de economia para o governo.
O número transforma a reação do mercado após o primeiro turno em um dos principais indicadores econômicos a serem acompanhados durante a reta final da eleição.
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